Chaque année, l'hebdomadaire The Economist publie les résultats de l'indice Big Mac, une méthode originale pour évaluer le pouvoir d'achat à l'échelle internationale.
Si pour beaucoup, le nom « Big Mac » renvoie à un simple sandwich, il se révèle être un outil d'analyse économique. Depuis 1986, cet indice met en lumière les disparités de valeur entre les monnaies du monde.
Comprendre un indicateur économique
Les indicateurs économiques sont des outils d'analyse qui mesurent différentes facettes de l'activité économique de manière objective.
Parmi les principaux indicateurs, on trouve :
- Produit Intérieur Brut (PIB) : mesure de la richesse créée dans un pays, évaluée sous différents angles (production, dépenses, revenu).
- Taux d'intérêt : utilisé pour réguler la politique monétaire, il impacte l'offre et la demande de monnaie.
- Taux de change : influencé par des variables telles que la croissance économique, la compétitivité et la santé financière des pays.
La recette de l'indice Big Mac
Des journalistes de The Economist ont eu l'idée astucieuse d'utiliser le Big Mac comme référence pour des comparaisons internationales, grâce à la similitude des ingrédients qu'il requiert dans le monde entier.
Chaque année, le magazine dresse la liste des prix du Big Mac à travers le globe, permettant ainsi une évaluation du coût en monnaie locale par rapport au dollar américain.
Pourquoi choisir le Big Mac ?
Le choix du Big Mac comme base d'analyse tient à sa production locale et à sa vente universelle, permettant d'évaluer le marché à travers divers contextes économiques.
En raison de sa présence mondiale, sa comparaison offre un point de vue sur les variations de coûts de production à l'échelle internationale.
Theorie de la parité du pouvoir d'achat
L'indice Big Mac s'appuie sur la parité du pouvoir d'achat (PPA), une méthode qui compare le coût de biens similaires dans des devises différentes. Par exemple, si un Big Mac coûte 100 euros en France et 120 dollars aux États-Unis, cela signifie que 1 euro équivaut à 1,20 dollar.
En appliquant cette théorie, on peut déterminer si les monnaies sont sous-évaluées ou surévaluées. Par exemple, un Big Mac à 5,81 dollars aux États-Unis et à 24,4 yuans en Chine (soit 3,83 dollars) indique une sous-évaluation du yuan de 34 %.
Taux de change fictif
Une fois la sous-évaluation ou surévaluation estimée, un taux de change fictif est calculé. Si ce taux est inférieur à celui du marché, la monnaie est jugée sous-évaluée.
En janvier 2022, l'analyse des données a montré que des pays comme la Russie et la Chine avaient une monnaie sous-évaluée face à l'euro, tandis que des nations comme la Suisse avaient une certaine surévaluation.
Quand utiliser l'indice Big Mac ?
Les investisseurs peuvent s'appuyer sur cet indice pour anticiper les mouvements des marchés des changes. Une disparité entre l'indice et le taux de change réel peut signaler une correction éventuelle.
Toutefois, bien que l'indice soit utile pour une vision à long terme, il doit être accompagné d'analyses techniques pour saisir les fluctuations à court terme.
Les forces et limites de l'indice Big Mac
L'indice Big Mac peut potentiellement indiquer des corrections futures sur le marché des changes ; néanmoins, sa simplicité est aussi une limitation, car il ne tient pas compte de critères comme le niveau de vie.
En réponse à ces critiques, The Economist a lancé un indice ajusté qui prend en compte le PIB par habitant. D'autres experts soulignent que des facteurs comme la capacité d'innovation impactent également la compétitivité.
Divers outils, tels que ceux proposés par l'OCDE, mesurent également les différences de pouvoir d'achat entre les pays, élargissant ainsi la perspective à d'autres dimensions économiques.
D'autres théories sur le taux de change
Des théories comme la parité des taux d'intérêt et l'effet Fisher apportent des éclairages supplémentaires sur les fluctuations des devises, en tenant compte des taux d'intérêt nominaux et des mouvements des balances des paiements, qui sont essentiels à la stabilité économique.
